Международный финансовый центр и формирование внебиржевого рынка

22.11.12
Эксклюзив

Международный финансовый центр и формирование внебиржевого рынка

Эксперты МГИМО: Буренин Алексей Николаевич, д.экон.н., профессор

Одной из приоритетных задач в области развития финансового рынка в России является формирование международного финансового центра. В этом направлении уже пройден определенный путь. Но, по мнению заведующего кафедрой фондового рынка Алексея Буренина, не всем сторонам вопроса уделяется должное внимание. Среди приоритетных задач — формирование внебиржевого рынка, сравнимого по своим масштабам с ведущими мировыми рынками.

До настоящего момента основной акцент был сосредоточен на биржевом сегменте финансового рынка. Однако, чтобы оттенить значимость проблемы, приведу несколько цифр. Как известно, весь финансовый рынок представлен биржевой и внебиржевой деятельностью. Возьмем для примера рынок производных финансовых инструментов. По состоянию на конец июня 2012 г. совокупный контрактный номинал мирового рынка производных инструментов равнялся 698,5 трлн. долл. США. Из них только 59,5 трлн. долл. пришлось на биржи, а 634 трлн. долл. — на внебиржевой рынок. Таким образом, в мировой практике чуть более 8% рынка деривативов представлено биржевым сегментом и более 91% — внебиржевым. Рыночная стоимость внебиржевого рынка на июнь 2012 г. была равна 25,4 трлн. долл.

В рамках внебиржевого рынка ведущее значение занимают такие инструменты, как свопы. На конец июня 2012 их совокупный контрактный номинал составил 532 трлн. долл. или более 83% всего внебиржевого рынка, или более 76% всего мирового рынка деривативов. Однако в настоящее время в России рынок свопов развит весьма слабо; в частности, рынок процентных свопов практически отсутствует. Чтобы подчеркнуть важность вопроса, отмечу: процентные свопы — это основной инструмент современного мирового рынка деривативов. Их доля составляет более 54% мирового рынка производных инструментов и практически 60% его внебиржевого сегмента. Так, на конец июня 2012 г. их контрактный номинал равнялся 379 трлн. долл. США.

Конечно, биржевой рынок имеет большое значение для финансового рынка России. Однако он вряд ли сможет успешно решать все задачи, которые возникают в процессе хозяйственной деятельности у конечных потребителей, я имею в виду участников реального сектора экономики. Такая ситуация характерна и в целом для мирового финансового рынка. Как уже отмечалось выше, на биржи приходится сейчас менее 9% объема рынка деривативов.

На мой взгляд, активное формирование внебиржевого рынка производных инструментов и, в частности, рынка свопов имеет важное значение как для развития экономики России, так и становления международного финансового центра в нашей стране. В этом вопросе играют роль как практические шаги, так и теоретические аспекты проблемы. Поэтому 29 ноября 2012 г. кафедра Фондового рынка проводит в МГИМО конференцию «Свопы: современное состояние и перспективы развития в России».

Точка зрения авторов, комментарии которых публикуются в рубрике
«Говорят эксперты МГИМО», может не совпадать с мнением редакции портала.

Источник: Портал МГИМО
Коммерческое использование данной информации запрещено.
При перепечатке ссылка на Портал МГИМО обязательна.
Распечатать страницу