Евро упал до среднего за 17 лет уровня

07.06.10

Евро упал до среднего за 17 лет уровня

Эксперты МГИМО: Буторина Ольга Витальевна, д.экон.н.

Сегодня номинальный эффективный курс евро снизился до среднего за последние 17 лет уровня. Почему такой странный период — не 15 и не 20? Потому что ЕЦБ дает данные с 25 июня 1993 года. График можно посмотреть здесь.

На этой отметке ЭКЮ находился в общей сложности восемь раз, включая один период продолжительностью более 10 месяцев. А именно: в июле 1994 г., в феврале и декабре 1997 г., в июне — июле 1998 г., в феврале 1999 г., в марте и в августе 2003 г.,потом с июня 2005 г. по апрель 2006 г. И вот спустя четыре года после резкого взлета и сильных колебаний 2008 — 2009 гг. единая валюта снова опустилась до исторического среднего.

Эффективный курс рассчитывается к корзине из валюты 21 страны — основных торговых партнеров зоны евро. В их числе: Австралия, Канада, Дания, Гонконг, Япония, Норвегия, Сингапур, Швеция, Республика Корея, Швейцария, Великобритания, США, Болгария, Чехия, три балтийские страны, Венгрия, Польша, Румыния и Китай.

Комментарий. В 17-летней ретроспективе снижение курса евро не выглядит таким устрашающим, как с позиций текущего года. Однако скорость нынешнего падения единой валюты вызывает резонную тревогу. Подобный темп отмечался только два раза — с августа 1996 г. по август 1997 г. и с октября 1998 г. по июль 1999 г. Если на протяжении недели данная динамика сохранится, то к выходным доллоровые котировки евро снизятся до уровня, по которому единая валюта была введена в январе 1999 г. — 1,17 евро за доллар. Таким образом может быть пройден важный психологический рубеж.

Методика расчета эффективного курса евро, применяемая ЕЦБ, несколько отличается от методики Банка международных расчетов. Во-первых, на сайте ЕЦБ я не нашла сведений о весах указанных валют в корзине (возможно, плохо искала). БМР делает расчеты для двух корзин — широкой и узкой корзин. Первая составлена из 57 валют, вторая — 27. В узкой корзине БМР, кроме валют государств, поименованных в списке ЕЦБ, также присутствуют: Тайвань, Мексика и Новая Зеландия. Зато отсутствуют валюты семи новых стран ЕС, остающихся за пределами зоны евро.

По этому поводу возникает резонный вопрос: зачем ЕЦБ включает валюты Болгарии, Дании и прибалтийских стран в корзину, если они накрепко привязаны к евро? И почему в корзину не включен российский рубль, если на Россию приходится 7% внешней торговли ЕС — третье место после США и Китая? Частичная привязка рубля к евро (бивалютная корзина банка России из 45% евро и 55%) в данном случае — не вполне достаточное объяснение. Возможно, я забыла о политесе.

Точка зрения авторов, комментарии которых публикуются в рубрике
«Говорят эксперты МГИМО», может не совпадать с мнением редакции портала.

Источник: Блог Ольги Буториной
Распечатать страницу